联华证券
股票杠杆t+0 国金证券：给予新产业买入评级
杨坤河先生：清华大学管理科学与工程硕士研究生股票杠杆t+0，。曾任中国五矿集团公司黑流中心风控主管、高级业务经理;东北证券股份有限公司研究所分析师;太平洋证券股份有限公司研究院首席分析师，2021年2月加入汇安基金管理有限责任公司任固定收益投资部基金经理。2021年9月27日起担任汇安信利债券型证券投资基金基金经理。2022年7月27日至今，任汇安嘉盈一年持有期债券型证券投资基金基金经理。2023年2月2日至今，任汇安嘉诚债券型证券投资基金基金经理。
周云先生：生于1982年，清华大学生物学博士。自2008年起开始从事证券行业工作，历任东方证券股份有限公司资产管理业务总部研究员，上海东方证券资产管理有限公司研究部高级研究员、投资主办人，权益研究部高级研究员、投资主办人，现任公募权益投资部副总经理、基金经理。2015年09月至今任东方红京东大数据灵活配置混合型证券投资基金基金经理、2015年09月至今任东方红新动力灵活配置混合型证券投资基金基金经理、2016年06月至2018年08月任东方红睿满沪港深灵活配置混合型证券投资基金基金经理、2017年04月至2019年11月任东方红智逸沪港深定期开放混合型发起式证券投资基金基金经理、2018年01月至2019年11月任东方红睿泽三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金经理、2022年05月至今任东方红睿轩三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金经理、2022年07月至今任东方红优享红利沪港深灵活配置混合型证券投资基金基金经理。清华大学生物学博士。曾任东方证券资产管理业务总部研究员，上海东方证券资产管理有限公司行业研究员、投资主办人。现任东方红智华三年持有期混合型证券投资基金基金经理。2023年8月19日起任东方红鼎元3个月定期开放混合型发起式证券投资基金基金经理。
国金证券股份有限公司袁维,何冠洲近期对新产业进行研究并发布了研究报告《高端突破显成效，海外兑现高增长》，本报告对新产业给出买入评级，当前股价为64.2元。
新产业(300832)
2024年8月22日，公司发布2024半年度报告：2024年上半年公司实现收入22.11亿元，同比+19%；归母净利润9.03亿元，同比+20%；实现扣非归母净利润8.68亿元，同比+26%；
2024Q2公司实现收入11.90亿元，同比+20%；归母净利润4.77亿元，同比+21%；实现扣非归母净利润4.68亿元，同比+27%。
经营分析
中大型仪器增加带动毛利率上升，公司业绩稳健增长。2024年上半年公司试剂类产品实现收入15.91亿元，同比增长21.1%；仪器类产品实现收入6.15亿元，同比增长12.4%。上半年公司综合毛利率达72.6%，同比+1.3pct，其中仪器毛利率同比+2.5pct，系X系列及中大型发光仪器销量占比增加带动；净利率达40.9%，同比+0.6pct，公司产品竞争力和盈利能力在高基数上进一步提升。高端市场持续突破，推动国内业务放量提速。上半年公司持续推广高速化学发光分析仪MAGLUMI X8、MAGLUMI X6及流水线产品，有效拓展国内大型医疗机构终端客户数量，截至2024H1，公司服务的三甲医院数量为1636家，较2023年末新增101家；国内三甲医院覆盖率达60.20%，较2023年末+2.7pct，表明公司产品被更多有影响力的医疗机构认可，将为公司带来可观业务增量。2024年上半年国内主营业务实现收入14.10亿元，同比+16%。
海外业绩加速兑现，精细化运营赋能高速发展。公司上半年海外主营业务实现收入7.96亿元，同比+23%，毛利率同比+4.9pct，仪器和试剂的良好发展态势推动海外业务高速增长。上半年海外市场实现全自动化学发光仪器销量2281台，较上年同期(2271台)有所提升，中大型发光仪器销量占比提升至64.80%，较上年同期+10.1pct，较2022年同期+30.4pct；装机稳定增长叠加大型机占比持续提升，推动海外试剂上半年收入同比+29%，增长趋势良好。此外公司新设印度尼西亚子公司，加强重点国家本地化运营，进一步提升海外市场营销和服务能力，未来有望贡献更大收入。
盈利预测、估值与评级
我们预计2024-2026年归母净利润分别为20.71、26.58、33.76亿元，同比增长25%、28%、27%，现价对应PE为24、19、15倍，维持“买入”评级。
风险提示
医保控费及产品价格风险；新产品研发注册风险；产品推广不达预期风险；汇兑风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券王殷杰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.11%，其预测2024年度归属净利润为盈利20.7亿，根据现价换算的预测PE为23.93。
最新盈利预测明细如下：
